(特步国际三季度报)特步2020上半年年报

2021,国产运动品牌的逆袭之年。

变化有点出人意料却又如此理所当然，因为很少人能想到逆全球化贸易之风竟然愈演愈烈，所谓国际大牌对待中国市场的傲慢态度，更是让国人恢复了消费理性，开始从内心深处开始审视国货和自己的消费观念，似乎在一夜之间，人们发现中国制造业增加值早已雄踞世界第一长达12年之久，在很多领域，国货质量已经可以和国际顶尖品牌比肩，甚至在设计风格、文化元素等消费细节的处理方面比国际品牌还要胜出一筹。

2021年，局部疫情反复，叠加全球高通胀背景之下，企业在原材料成本和终端销售环节受到双重挤压，反馈到资本市场就是全球股市走势疲软，其中香港恒生指数全年跌幅14.08%，个股普跌，市值下跌超过50%的股票近200只之多。然而，特步国际（01368 HK），却异常抗跌，股价全年涨幅高达253.26%，在资本市场表现如此亮眼，原因就在于特步国际抓住了国货崛起的机遇，在经营上动作频频，亮点颇多，实现营收、净利润同比大幅增长，从而一跃成为全球资本市场运动鞋服行业中最黑的黑马！

取得如此傲人成就，特步做对了什么？

成功者自然有很多成功的理由，但在笔者看来，以下几个方面才是特步能够脱颖而出的关键。

一是在细分领域力争做到极致，不断锤炼品牌最强点，提升了品牌的辨识度。比如公司聚焦跑步，不仅通过打造世界级科学实验室，借助科技创新力量巩固特步专业路跑品牌形象，而且是赞助马拉松赛事最多的运动品牌，形成以跑步俱乐部/特跑族/321跑步节为闭环的跑者服务矩阵，在亿万跑友心中已成为公认的中国第一路跑品牌，对于跑友而言，在不考虑国际品牌的情况下，特步很容易成为第一选择。

二是差异化布局，通过完善多品牌矩阵，拓展了细分市场的纵深。借助2019年完成对盖世威、帕拉丁、索康尼和迈乐四个品牌的收购，特步跃升成为国际品牌，并形成多品牌矩阵，盖世威定位高端时尚人群，帕拉丁定位潮流运动。2021年上半年，来自该业务条线的收入超11%，收购效果初步显现。

三是引入高瓴资本，弥补渠道资源和运营短板，增强了企业综合竞争力。作为过去十年来亚洲地区最顶尖的资管机构，高瓴在消费者服务行业资源和经验都十分丰富，而高瓴的赋能、陪跑的投资理念更是闻名资本市场，某种程度上，高瓴的入股可以看作是对上市公司价值的背书，对公司管理层的肯定，也是对公司未来发展前景的高度看好。

特步国际2021年财报中都有哪些亮眼的数据？

资本市场的表现是公司基本面的反应，对上市公司而言，做好了经营，股价的上涨是水到渠成的事情，对投资者来说，经营数据是公司运营的结果，更是继续持有的前提。3月16日，特步国际发布了2021年财报，其中都有哪些亮眼的数据呢？

1、特步营收首次突破百亿大关，达到100.13亿元，同比增加22.5%，稳居国产品牌前三，营收破百亿，也标志着特步的规模上到了一个新的台阶，此后，公司的规模优势将会逐步显现。

2、净利润同比增长77.1%，公司普通股股权持有人应占溢利上升77.1%至人民币9.08亿元，每股基本盈利为人民币0.364元。在营收增加22.5%的前提下，盈利增加77.1%,表明公司的议价能力显著增强，产品竞争力有了明显的提升。

3、毛利率提升至41.7%，比2020年增加了2.6个百分点。毛利率是很多投资者比较关注的指标，特步毛利率的提升，与其中高端品牌的销售增长有很大关系，随着特步多品牌矩阵的不断完善，未来这一指标还有一定的提升空间。

4、分红比例60%。董事会拟派发末期股息每股13.5港仙，连同已派发的中期股息每股11.5港仙，全年分红比例约为60.0%，依然保持与2020年同样的高分红比例。

未来五年是特步能否跻身国际一流品牌的关键五年,国货值得期待！

运动时尚市场是黄金赛道，在全民健身等顶层设计的指引下，跑步等体育运动的民众参与度逐渐提升，大家有没有发现身边爱跑的人越来越多了？而随着年轻一代不断迭代成为消费主力，运动时尚市场或将再度迎来黄金时代。作为国内运动品牌的领先者之一，特步自然不会错失时代赋予的机遇。

2021年9月，特步集团发布了“五五规划”，计划打造特步新增长动力，包括盖世威在内的4个新品牌2025年收入将达到40亿元人民币，复合增长率30%，而高瓴与特步合作的重点目标之一就是共同推动盖世威在全球的业务发展，2022年1月，盖世威在内地的首家实体店在哈尔滨开业，接下来，公司还会有更多的动作助力这一国际知名品牌拓展国内市场。

未来的五年，是部分中国一线品牌跻身国际品牌的关键五年，对于志在成为国际一线品牌的特步来说，还有很多事情要做，对投资者来说，也需要不断地观察，观察特步能否不断拓宽企业和品牌的护城河，实现综合实力的再度攀升，而投资者也能够在这一过程中享受到企业发展的红利。